继康师傅、统一、农夫山泉之后，饮料行业又新增一家上市公司。10月23日，华润饮料正式在港交所挂牌上市，首日股价大涨15%，市值直逼400亿港元。
此次公开发售共吸引6.19万份认购申请，超额认购234.49倍，最终发售股份1.39亿股；国际发售部分获超额认购24.47倍，共有129名承配人，发售股份2.09亿股。这一盛况不禁让人回想起2020年9月农夫山泉上市时的火爆场面，当时农夫山泉认购人数高达70.75万，首日收盘涨幅超过53%。
作为中国包装饮用水和即饮软饮行业龙头，华润饮料于1990年开始生产，历经40年的发展，已成长为中国最大的饮用纯净水企业以及中国第二大包装饮用水企业。
招股书信息显示，在整体包装饮用水市场中，2023年农夫山泉的市场份额占比为23.6%，占据第一；华润饮料占据18.4%的市场份额，位列第二。
一年卖出146亿瓶，爆卖395亿
提及华润饮料，大家或许稍感陌生，但它旗下饮用水品牌“怡宝”却是家喻户晓。根据CIC灼识咨询报告，怡宝品牌饮用纯净水产品在2023年的零售额为395亿元人民币，市场份额为32.7%，约为排名第二企业的四倍，且超过排名第二至第五企业的总和，是中国饮用纯净水市场第一品牌。
自2012年至2023年，怡宝品牌连续12年在中国饮用纯净水市场保持第一，为华润饮料贡献了可观的营业收入。
在华润饮料的产品体系中，怡宝品牌饮用纯净水是绝对的“大单品”，2021年至2023年收入分别为107.97亿元、118.87亿元、124.05亿元，在公司营收中贡献超过9成，足见其在华润饮料业务版图中的重要地位。
暴利之下，行业内卷严重
招股书显示，2021年至2023年，华润饮料的营收分别为113.40亿元、126.22亿元和135.15亿元，复合年增长率为9.2%；净利润分别为8.58亿元、9.89亿元和13.3亿元，复合年增长率为24.6%；同期的净利润率分别为7.6%、7.8%和9.9%；毛利率分别为43.8%、41.7%、44.7%，堪称暴利。
暴利的行业，市场竞争自然更加激烈。今年夏天，农夫山泉推出了绿瓶纯净水，强势切入怡宝腹地，力图分食怡宝的市场份额。除此之外，主打气泡水的元气森林也强势进军饮用水市场，并在短短五年内推出了三款瓶装水产品。
长期以单一产品东鹏特饮为主打的东鹏饮料，也推出电解质饮料“东鹏补水啦”，并迅速成为公司业绩的新增长点。此外，东方甄选、山姆、胖东来也对瓶装水市场表现出浓厚兴趣，纷纷跨界瓶装水赛道，推出自营瓶装饮用水品牌，并把价格拉至1~2元。
在硝烟弥漫的市场上，华润饮料虽然拥有怡宝这一王牌，但也面临着产品构成单一的问题。此次上市之后，华润饮
