据环球网报道，中国财政部近日晚公布，在沙特利雅得成功发行20亿美元主权债券。此次发行的债券将在香港联合交易所和纳斯达克迪拜上市。前一日，中国财政部代表中央政府在沙特阿拉伯王国首都利雅得成功簿记发行的20亿美元主权债券中，3年期12.5亿美元，发行利率为4.284%；5年期7.5亿美元，发行利率为4.340%。据财政部介绍，此次美元主权债券受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。
近年来，美国经济出现了不少令人担忧的信号。美国国债规模持续膨胀，违约风险逐渐升高，这让全球投资者开始重新思考对美元资产的配置策略。特别是在2022年，美联储的激进加息政策给全球经济带来了巨大冲击，让许多国家都尝到了苦头。就拿斯里兰卡来说，在2022年7月就因为无力应对美元加息带来的债务压力而宣告破产。这种情况下，中国抓住时机，选择在沙特发行美元主权债券。这一决策的时间点选择得恰到好巧 - 正好是在美联储准备新一轮降息之前。
这次债券发行采用了一种三方置换的方式。中东国家可以用这些债券来偿还国际债务，而在向中国还债时可以使用人民币，这样就自然而然地提高了人民币的国际使用率。纵观整个事件，我觉得这其实反映了国际金融格局正在发生深刻变化。过去几十年，美元一直是国际金融市场的"老大"，但现在情况开始慢慢改变了。就拿这次中国在沙特发行美元债券来说，表面上看是一次普通的融资行为，实际上却反映了国际社会对美元霸权的不满。
中国发行的国债，在全球市场上非常抢手，各国投资者都想买中国国债。与之形成鲜明对比的是，由于美国政府发行的国债太多，外界对于美国政府偿债能力的担忧不绝于耳，导致近年来美国财政部对外发债越来越困难。所以，看到中国发行的国债被投资者抢着买，美国政府心中恐怕不是滋味。归根结底，中国不仅有着大量的外汇储备，而且国力日益强盛，国际投资者都相信中国主权债的信誉，于是才疯狂购买。
美联储意料之中的降息实则更多的一种妥协，经历过9月降息带来的非农就业数据强劲之后，10月份的非农就业数据又跌新低。虽然美联储给出的理由是两场飓风和波音工人罢工带来的影响，但国债危机、通货膨胀等各种情况都是困扰美国经济的因素。而这也导致美元信用体系的降低，以及美国国债违约的风险，反过来也导致美国国债的收益率愈发升高。美国国债有违约风险，这让美元外汇多余，又想用外汇创造更多的价值的国家，就如沙特产生了需求危机。
过去几年里，中国逐步减持美债，外界议论纷纷。这次在中东沙特发行美元债券，似乎把事件推向了一个新阶段。美元债券，乍一听和人民币国际化挂不上关系，但实际上，这次发债不仅能够吸引全球资本，还能为中沙经济合作提供便利。更重要的是，中国的这一操作，实际上是为了应对美国加息带来的美元回流压力。通过发行美元债，中国能够灵活操作，为未来可能出现的经济波动提前布局。中国通过在沙特发债，可以借此机会将部分持有的美债“置换”出去。
这种操作模式实际上形成了一个新的经济循环：表面上各国仍用美元计算资产和核算，但实际结算时更多地使用人民币，用实物商品作为价值支撑。这不仅推动了去美元化进程，还帮助中国输出过剩产能，可谓一举多得。这个金融战略充分展现了中国的智慧。在国际金融体系中，美元霸权一直是一个难解的问题。过去很多国家都尝试过打破这个局面，但都未能成功。中国这次的方案之高明，在于没有正面挑战美元体系，而是借助美元本身来减弱它的影响力。
